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盈趣科技:客户集中风险暴露 成败为何皆因电子烟

2019-04-04 07:24:00     来源:     作者:刘欣

  近日,盈趣科技(002925.SZ)发布2018年度报告。2018年营业收入27.79亿元,同比下降14.95%,归母净利润8.14亿元,同比下降17.3%,扣非净利润7.27亿元,同比下降24.49%。

  具体分析,2018年创新消费电子营收18.45亿元,同比下降22.52%,其中营收占比较大的IQOS精密塑胶件下游客户订单减少,导致板块产品结构调整,板块毛利率下降至48.36%;智能控制部件营收7.18亿元,同比下降6.37%,主要受网络遥控器销售收入下降拖累,毛利率为30.92%,同比下降0.82%;汽车电子产品营收7334.45万元,同比增长31.04%,其他业务为1.42亿元,同比增长125.39%,主要是因为家用雕刻机耗材等原材料、半成品和辅材销售收入增长。

  与此同时,盈趣科技公布了2019年一季度业绩预告,预计第一季度营收将与上期持平,绩净利润1.36亿元至1.71亿元,下降幅度为20%~0%。

  电子“戒烟神器”

  2018年1月15日,盈趣科技在深交所中小板敲钟上市,主要产品为网络遥控器、咖啡机人机界面模组、以及电子烟、家用雕刻机、VR眼镜等创新消费电子产品。其中电子烟部件生产是公司的核心产品,其主要为菲莫国际IQOS烟具外观11种部件的供应。

  不难看出,自其上市以来,盈趣科技被二级市场贴上了电子烟的标签。

  2014年,菲莫推出其研发的电子烟产品IQOS。按菲莫的说法,“此产品采用特质非燃烧烟草配方,尼古丁、焦油含量比传统烟低,不含致癌物,是一种更健康的抽烟方式。”因此,一时间IQOS电子烟被奉为“戒烟神器”。

  客户集中风险暴露

  2014年盈趣科技向整机供应商Venture供货,而Venture将其产品与其他配件进行组装,并转售至菲莫指定的收货方。此后,盈趣科技变成了菲莫旗下电子烟品牌IQOS精密塑胶部件的二级供货商。

  根据招股说明书,2014 年度、2015 年度、2016 年度及 2017 年 1-6 月,盈趣科技前五大客户销售额占营业收入的比例分别为 90.82%、82.49%、84.08%及 90.38%。根据2018年报,前五大客户年度销售额达23.78亿,占总销售额的85.75%。

  2015年开始,Venture公司在盈趣科技前五大客户中位列第四,2016年成为第一大客户。2017年1-6月,盈趣科技对Venture的销售金额实6.93亿元,占营业收入比例的52.73%。

  在电子烟向好的大环境下,盈趣科技的电子烟业务成为推动其收入上升的主要业务。2018年,菲莫的产能问题显现,电子烟IQOS出货量大面积下滑,直接导致上市公司营业收入下降14.95%

  大客户风险已经暴露,盈趣科技的业绩也已经开始受到侵蚀,如若管理层不进行大力度调整,面临的问题将更加严重。

  针对文中相关疑问,《投资者网》曾致函盈趣科技进行求证,截至4月3日,未获回复。

(责任编辑:余天)
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